Tommy és Becky édesapja pilóta volt, halála után nagynénjükhöz utaznak vakációra. Útközben a szivárvány alatt halad át a busz, s a buszsofőr érdeklődve kérdezi Tomot, hogy vajon a mesés kincset keresik-e? A koboldok ugyanis a szivárvány alá rejtik az aranyat. Tommy nem is tudja igazából, kik azok a koboldok, akik tulajdonképpen ír manók és különleges képességeik vannak. Ha az ember elkap egyet, odaadja az aranyát, s teljesíti három kívánságát. Tommy és unokatestvére, Alex egy napon találkoznak az öreg Mr. Connorsszal, aki különlegesen bogaras. Alex nem hisz a koboldokban, de Tommy igen, ezért elhatározza, hogy bebizonyítja: Mr. Connors egy igazi kobold. A gyerekek felkerekednek, s a nyomába erednek. Az öreg elmeséli nekik az elveszett fuvola legendáját. Sem ő, sem a tündérek azóta sem találják a király hangszerét. Mr. Connors beavatja a gyerekeket a mesék misztériumába, s megígéri nekik, hogy együtt megkeresik a "fedent", az elveszett aranyfuvolát. Ők azonban egyedül kelnek útra, mert az öreg súlyos szívrohamot kap. Alex és Tommy útja a a titokzatos vízeséshez vezet.