Olly, a kis tengeralattjáró és barátai bátor kalandra vállalkoznak: megkísérlik felkutatni a rég elveszettnek hitt kincset, amit a legendás szivárványkalózok hagytak maguk mögött. Azonban küldetésük nem olyan veszélytelen, mint amilyennek elsőre tűnik. Ugyanis a kincset mindenáron megszerezni akaró Cápa és cinkosai, hőseink jóindulatát kihasználva igyekeznek elérni céljukat. És ha mindez még nem lenne elég, Olly és barátai útját angolnák hada, és kalóz fókák is keresztezik, ezért hőseinknek össze kell fogniuk, hogy minden eléjük gördített akadályt legyőzzenek, s megakadályozzák, hogy a kincs rossz kezekbe kerüljön.