Két vándorkomédiás Szöulba érkezik, ahol csípős szatírákat adnak elő a királyról és rosszhírű ágyasáról. Nem akármilyen párosról van szó: a hangadó, erőszakos, ravasz Jang-sang és a csinos, nőies Gong-gil nemcsak a vásárterek alkalmi színpadain értik meg egymást, hanem azon kívül is szenvedélyesen vonzódnak egymáshoz.
Az 500 évvel ezelőtt, a Joseon dinasztia bukásakor játszódó történet idején a véleményszabadság ismeretlen fogalom - rövidesen már az uralkodó rabjaiként életük legfontosabb fellépése vár rájuk. Ha megnevettetik a vérengzéseiről hirhedt királyt, megmenekülnek, ellenkező esetben végük.
A valós történelmi kulisszákat többé-kevésbé pontosan felidéző, Shakespeare-i ihletettségű és atmoszférájú A király és a bohóc sajátos szerelmi háromszög-történetté fejlődik, miközben a hatalom és a művészet sajátos, degeneráló, veszélyes összefonódásáról, az udvari intrikákról éppúgy mesél, ahogy a gyermekkori traumák állandó, búvópatakként való jelenlétéről.